7月19凌晨，美國(guó)科技巨頭微軟公布了2019財(cái)年第四季度及全年財(cái)報(bào)。

據(jù)財(cái)報(bào)顯示，在2019財(cái)年，微軟實(shí)現(xiàn)收入為1258.43億美元，相較2018財(cái)年的1103.6億美元增長(zhǎng)14%。其中，運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)為430億美元，比18財(cái)年的350億美元增長(zhǎng)23％；凈利潤(rùn)達(dá)到了390億美元，同比增長(zhǎng)22%。

在2019財(cái)年第四季度，微軟實(shí)現(xiàn)營(yíng)收為337.17億美元，比去年同期的300.85億美元增長(zhǎng)12%；凈利潤(rùn)為131.87億美元，比去年同期的88.73億美元增長(zhǎng)49%，均超出市場(chǎng)預(yù)期。

值得一提的是，營(yíng)收和凈利潤(rùn)雙雙增長(zhǎng)的利好消息極大地刺激了微軟的股價(jià)走勢(shì)，使這個(gè)本已突破萬(wàn)億大關(guān)的市值老大股價(jià)又上了一層樓。財(cái)報(bào)發(fā)布后，微軟股價(jià)盤前上漲4.58美元，漲幅為3.36%，達(dá)到了每股141美元，比近52周的最高點(diǎn)139.54美元還高，總市值為10426.5億美元。

（行情來(lái)源：富途）

更有意思的是，關(guān)于這個(gè)財(cái)報(bào)好消息，微軟CEO納德拉顯得要比市場(chǎng)還要興奮，其在電話會(huì)議上明確地表示——這一財(cái)年是“微軟創(chuàng)紀(jì)錄的”的財(cái)年，并且將第四季度描述成“一個(gè)強(qiáng)勁有力的收尾”。

而被稱強(qiáng)勁有力的第四季度財(cái)報(bào)，真得如他所言那樣嗎？

總體來(lái)看：

第四財(cái)季實(shí)現(xiàn)營(yíng)收為337.17億美元，比去年同期的300.85億美元增長(zhǎng)12%，高于分析師預(yù)估的327.8億美元；

實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為131.87億美元，比去年同期的88.73億美元增長(zhǎng)49%，也超出了市場(chǎng)預(yù)期。

分業(yè)務(wù)部門來(lái)看：

服務(wù)及其他業(yè)務(wù)部門的營(yíng)收為166.14億美元，去年同期為129.26億美元，同比增長(zhǎng)22%。

微軟生產(chǎn)力與業(yè)務(wù)流程事業(yè)部門的營(yíng)收為110.47億美元，去年同期為96.68億美元，同比增長(zhǎng)14%。在這其中，Office 365商用產(chǎn)品營(yíng)收同比增長(zhǎng)31%；Office消費(fèi)產(chǎn)品和云服務(wù)營(yíng)收同比增長(zhǎng)6%；LinkedIn營(yíng)收同比增長(zhǎng)25%；Dynamics產(chǎn)品和服務(wù)營(yíng)收同比增長(zhǎng)12%；Dynamics 365營(yíng)收同比增長(zhǎng)45%。

智慧云端業(yè)務(wù)事業(yè)部營(yíng)收為113.91億美元，同比增長(zhǎng)19%。其中，在包含云業(yè)務(wù)Azure的智慧云端業(yè)務(wù)事業(yè)部當(dāng)中，Azure營(yíng)收同比增長(zhǎng)64%；服務(wù)器產(chǎn)品和云服務(wù)營(yíng)收同比增長(zhǎng)22%；企業(yè)服務(wù)營(yíng)收同比增長(zhǎng)4%。

個(gè)人計(jì)算事業(yè)部營(yíng)收為112.79億美元，去年同期為108.11億美元，同比增長(zhǎng)4%。其中，Windows OEM營(yíng)收同比增長(zhǎng)9%；Windows商用產(chǎn)品和云服務(wù)營(yíng)收同比增長(zhǎng)13%；游戲營(yíng)收同比下滑10%；搜索廣告營(yíng)收同比增長(zhǎng)9%；Surface營(yíng)收同比增長(zhǎng)14%；Xbox軟件及服務(wù)營(yíng)收同比下滑3%。

根據(jù)以上這些財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，需要指出的是，包含Azure的智慧云端業(yè)務(wù)事業(yè)部營(yíng)收首次超過(guò)了包含Windows業(yè)務(wù)的個(gè)人計(jì)算事業(yè)部，成長(zhǎng)為微軟最大業(yè)務(wù)板塊，由此被視為轉(zhuǎn)型的“里程碑”。

值得注意的是，對(duì)比過(guò)去六個(gè)季度的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，智能云業(yè)務(wù)19%的增速是有所放緩的狀況，因?yàn)榇饲拔鍌€(gè)季度其增速均在20%以上。此外，Azure 64%的增速也是至少過(guò)去三年來(lái)的增速新低。

不過(guò)，即便微軟的智能云業(yè)務(wù)增速在放緩，它依然是該公司增速最快的業(yè)務(wù)。

而看完整體數(shù)據(jù)，你是不是也有這種感受——微軟似乎又回到了當(dāng)初那個(gè)什么業(yè)務(wù)都能賺錢的時(shí)代。但其中最為突出的還是微軟云服務(wù)業(yè)務(wù)，50歲出頭的納德拉以云＋AI搭建生態(tài)實(shí)現(xiàn)了重生，硬是將微軟重新塑造成一個(gè)強(qiáng)大的云服務(wù)公司，成為全球市值最大的企業(yè)。

而受益于越來(lái)越多的企業(yè)將服務(wù)和數(shù)據(jù)存儲(chǔ)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移到Azure，這也會(huì)帶來(lái)微軟公有云服務(wù)高速增長(zhǎng)——其在全球云市場(chǎng)份額僅次于亞馬遜AWS。據(jù)Canalys統(tǒng)計(jì)，2018年全球云計(jì)算市場(chǎng)規(guī)模突破800億美元，市場(chǎng)排名中，亞馬遜(32%)、微軟(17%)、谷歌(8.5%)、阿里(4%) 位列前四，云計(jì)算頭部效應(yīng)明顯。

對(duì)此，投行Cowen的分析師Nick Yako認(rèn)為，到2025是年，Azure將可占據(jù)公共云市場(chǎng)25%的份額，高于目前的19%；在微軟營(yíng)收中所占比例將可達(dá)到接近60%。他將微軟的股票評(píng)級(jí)初次評(píng)定為“跑贏大盤”，目標(biāo)價(jià)為150美元，并在當(dāng)時(shí)發(fā)布的報(bào)告中寫道：

“我們預(yù)計(jì)微軟的商業(yè)云業(yè)務(wù)——包括Office 365商業(yè)和Azure——將是未來(lái)增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力。”

不過(guò)，也有機(jī)構(gòu)對(duì)它保持謹(jǐn)慎的態(tài)度。華爾街知名投行杰富瑞集團(tuán)的分析師John DiFucci則將微的股票評(píng)級(jí)設(shè)定為“遜于大盤”，目標(biāo)價(jià)為80美元。他表示：

“盡管微軟是這個(gè)行業(yè)短期歷史上最偉大的軟件成功故事之一，但其估值已經(jīng)達(dá)到了過(guò)高水平；亞馬遜網(wǎng)絡(luò)服務(wù)則可能會(huì)以薄利模式在這個(gè)領(lǐng)域中壓倒微軟，正如該公司對(duì)零售商所做的那樣。”